• 新华社:热度升温!这份文件为何让资管圈如斯
  • 作者:haiduty.com 发布时间:2017-12-17 22:40 点击数:

  要说这段时光金融圈最热烈的事儿,莫过于各方对资产管理业务新规的探讨了。

  面对这个央行牵头、正在征求意见中的新规,但凡与资管相干的行业,无论是银行、证券、保险、信托仍是基金,都在踊跃表白本人的观点。

  最近,更因网络爆出“言辞剧烈”的十家股份制银行反馈意见,把资管新规推上了风口浪尖。虽然有银行业协会夜半紧迫造谣,但市场各方对新规的争论焦点已露出无遗。

  那么,资管新规毕竟是什么?为何会引起这么大的反响?

  这些年来,大家进行资产管理、实现资产保值增值的需要越来越旺,由此产生了各品种型的资产管理产品,而且范围越来越大,比如银行理财就是最常见的一种资管产品。

  可是,因为各类机构的主管不同,所遵照的行业标准也不雷同,大家都在做一件事儿,尺度却不一样,必然造成政策套利,影响金融平安。更主要的是,在银证保各管一摊儿的格局下,在资产管理这个名字的保护下,资金层层嵌套,不仅推高了终极给实体企业的资金成本,更让看不穿的“钱”隐藏风险。

  资管新规就是要给所有的资产治理类机构和产品一把同一的尺子。如斯,多年来构成的格式必然被打破。破旧破新中,诉求不一的各方必定会有不同的反映。

  各方吵得这么热闹,都在吵什么呢?记者梳理了一下,从大的方面来看,各方争论的焦点重要集中在三方面:打破刚兑、非标资产、行业公平。

  争论一:攻破刚兑是否影响金融市场稳固?

  高收益,到期保本……这类存在刚性兑付颜色的资管产品,长期以来,吸引着大量投资者购置,也反哺着该类业务蓬勃发展。

  记者懂得到,当前刚性兑付主要存在于银行理财中。规模近30万亿元的银行理财,有一局部明白就是保本儿的,剩下的固然没有明说,但在实际中,基础上也是刚性兑付的。

  然而,受新规影响,这些产品的刚兑将被打破,银行本来“保险”的“特有上风”将不复存在。

  银行是否安稳应对新变更,金融市场稳定会否受到影响?

  有观点指出,过渡期后,领导意见“一刀切”疾速打破刚性兑付,将引发客户大量赎回理财产品,可能触发流动性风险,加剧市场稳定。

  有观点则认为,依据测算,银行完整有才能化解过渡期可能发生的危险,而且有关部门会对打破刚性兑付带来的冲击做好轨制跟资金筹备,不应答此适度担心。

  争论二:非标投资受限是否影响金融支持实体经济?

  争辩的第二大焦点问题就是银行理财大批投资的非标资产到底怎么办?制约狠了会不会影响实体企业的融资?

  这些年来,一边是奔着稳定收益而来的投资方,一边是急需融资的非标资产,在双方需求的推进下,银行理财促成两头的对接,让投资者资产保值增值,实体经济得到支持,整个过程仿佛实现多赢。

  确切,一些实体企业缺钱,银行有钱,绕开贷款规模等划定,把银行理财的钱对接非标资产,在必定水平上有公道性。但另一方面,这些钱以理财的名义进行投资,实际上却是从歪路“溜出来”的贷款。这就让非标资产成为捣乱金融市场规矩、道德风险增添等负面因素的刚兑源头。

  对这类资产的整治,面临两难处境,妥当处置更是国际性难题。

  有观点担忧,新规中对金融机构发行资管产品投资非标资产作出严厉限制,或将导致理财投资的非标资产大幅降落,下降对实体经济的支持力度。

  有观点则以为,有关部分在“堵”的同时会斟酌“疏”。限度后,银行投非标的钱会找到新的前途,好比回归贷款实质;不了层层嵌套,实体经济能够取得本钱更低的钱;其余市场对实体经济的支撑力度也会加大,比方发展直接融资等。

  争论三:金融竞争格局将来是否面临新的不公平?

  资管新规目标在于实现各类产品统一标准,但会不会带来新的不公平?

  在新规公然后,有观点认为,各类产品终于拉平了,有利于全部市场健康发展!但也有声音说:其中诸多细则对银行不利,将可能产生新的监管套利和不公正竞争情形。

  实际上,多年来,在金融分业监管背景下,始终存在金融机构之间的监管套利。这个问题要完善解决难度实在挺大的。

  原来,银行、证券、保险、信托、基金等各方诉求不尽相同,横跨整个金融市场的资管业务经由多少年的“蛮横”成长,当初却得“一把尺子”。怎么做到各方均衡,得到最至公约数,实属不易。

  不论大家看法如何不一致,但有一点是一致的,那就是:要守住风险底线,资管产品必须得实现统一监管。至于在这进程中碰到各种困难,还需各部门做好和谐配合,行使应渎职责。

  查看资管新规文件

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